（原标题：开展近亿港元回购，受益新消费趋势，顺丰同城经营拐点有望延续增长）
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在大盘萎靡，信心堪比黄金的波动时期，行业头部企业真金白银的回购举措，对维护投资者利益、提振市场信心的作用不容小觑。
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1月16日，顺丰同城港股公告称，公司将以每股9.81港元至10.28港元的价格回购61.22万股，回购金额为624.92万港元。
值得注意的是，这已是顺丰同城今年来累计进行的第11次回购。自2023年12月14日以来，公司已连续21个交易日进行回购，合计回购819.88万股，累计回购金额达8375.47万港元。
事实上，顺丰同城此前就曾“剧透”回购事宜。去年10月，顺丰同城公告，董事会拟行使股份购回授权，以购回不超过于股东周年大会及类别股东大会上通过特别决议案当日已发行H股总数10%的本公司H股，涉及资金上限2亿港元。
公告中还指出，本次用于回购股份的资金来自于现有财务资源。2023上半年，顺丰同城经营现金流同比转正，净额为3432.6万元，充沛的在手资金，意味着回购无需承压。
一般认为，企业回购股票，尤其是龙头企业的回购，是抵御市场波动的重要手段。而能够拥有充裕的现金流，以实现大规模股票回购的企业，通常都表现出了相当稳健的基本面。此举背后，不仅是行业需求提升的印证，更是顺丰同城作为领先第三方即时配送平台足够稳定的信号。
从结果看，此次回购效果也是立竿见影。自宣布回购至1月17日收盘，顺丰同城累计上涨35.92%，总市值约为90亿港元。
顺丰同城，背靠母公司顺丰控股，在即时物流行业的竞争优势无需赘言。行业一致预期，第三方即时配送平台凭借中立、专业/定制解决方案，帮助商家承接来自更多元渠道的订单。预计长期渗透率或达20%，带动第三方即时配送单量未来五年复合增长率达25%。据《中国物流与采购》杂志发布的“2022即时配送Top10”榜单，顺丰同城是唯一跻身前三的第三方即配平台，在订单配送单量、骑手数量和覆盖范围等方面，均呈现出明显优势。
2023年上半年，全球经济承压，但顺丰控股却实现了上市以来最好的利润水平，归母净利同比增长66.23%至41.76亿元，业绩的超预期发展得益于同城业务的扭亏为盈――同期，顺丰同城营收同比增长28.8%至57.49亿元；净利润3031万元，2022年同期净亏损1.4亿元，首次实现扭亏；毛利及毛利率均创历史新高。
信达证券研报指出，顺丰同城业务首次实现扭亏，经营持续优化，预计2023全年有望盈利。盈利拐点已至，被认为是顺丰同城迎来估值溢价的绝佳时刻，有望成为独立第三方即时物流盈利第一股。
拆解顺丰同城的业务结构来看，其中同城即时配送分为2B同城配送(商家)和2C同城配送(消费者)两部分。同城即配的持续向好，与当下涌现的新消费趋势紧密相关，且未来有望持续从中受益。
一方面，临近年末，节假日叠加旅游热，从节日送礼到添置旅行装备，均为第三方即配平台带来业务增长机遇。数据显示，圣诞节当天，顺丰同城鲜花蛋糕、百货商超等多个品类配送单量增长显著，其中鲜花单量同比上涨120%；哈尔滨旅游爆火期间，顺丰同城的即时配送服务在“南客北上”急需保暖装备时，发挥重要作用。
另一方面，专长于新消费配送的顺丰同城，在发展过程中深度参与新咖啡、新茶饮品牌的扩张之旅，如今新茶饮品牌迎来上市热潮，势必带动顺丰同城经营规模的优化增长。据媒体报道，2024开年，与顺丰同城有合作的蜜雪冰城、霸王茶姬等品牌均传出上市消息。与此同时，顺丰同城也与新茶饮常驻的抖音、微信等平台建立了深度合作关系。
在新茶饮品牌迎来上市潮，各大互联网公司抢占本地生活赛道的新趋势下，2024年对于顺丰同城而言，也将是充满想象力的一年。
交银国际证券认为，公司中短期将致力于进一步扩大品类/商户覆盖，基于转盈经验加大下沉市场覆盖力度，以创新服务产品提升客户粘性及留存率，及现有业务规模和市占率。同时，受益于行业需求提升及顺丰品牌优势带来的品牌溢价，长期看，与集团建立的共同接单体系，及新增即时零售渠道（微信小程序/抖音）对配送履约的需求提升，为顺丰同城业务加速增长带来更大上调空间。
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