证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，截止3月1日，电池级碳酸锂9.80-10.70万元/吨，均价10.25万元/吨，较上一工作日上涨3000元/吨；工业级碳酸锂9.10-9.80万元/吨，均价9.45万元/吨，较上一工作日上涨1500元/吨。1日碳酸锂现货价格继续上行。从供需格局看，当前随着时间进入3月，部分此前停产、检修的企业逐步复工复产，叠加近期碳酸锂价格走高推动盐厂生产积极性转暖，近期锂盐供应端存在较为明显的增量。但后续江西地区环保因素扰动、后续大厂的检修依旧致使后续锂盐供应存在不确定性，对市场情绪产生影响，在一定程度上加重锂盐企业的挺价情绪，冶炼端部分企业捂货不出，报价普遍上行。但下游需求方面，近期期限商采买较为活跃，而正极端，除个别没签长协且自身库存较低的正极厂商虽因锂盐价格持续上涨，态度有所松动，开启少量备采外，更多的数厂商仍表示锂盐现在的价格较难传导，依旧维持长协为主，辅以少量零散单的模式，接货量、价均偏低，致使市场重心仅小幅上行。
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机构观点：
太平洋证券认为3月，理想汽车将引领新一轮产品周期开启，行业景气度向上拐点将至，并有望快速提升。维持汽车行业“推荐”评级。关注3条产业链主线：
1)华为产业链：24年1月交付32973辆，同比+634%，23年交付94380辆，2024销量目标为60万辆。其中于2月26日规模交付的问界M9、全年交付的改款M7、2024年将发布的改款M5及全新推出M8为增长点。重点公司：赛力斯、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。
2)理想汽车&产业链： 23Q4实现营收 417.3亿元，23全年营收1238.5亿元，全年净利润118.1亿元，实现年度盈利，全年交付37.6万辆，2401交付31165辆，同比+106%，2024年销量规划80万辆，其中X04-L6及W平台四款纯电车型(含MEGA)为全新增长点。重点公司：保隆科技、伯特利、新泉股份。
3)特斯拉&人形机器人产业链：2023年特斯拉全球交付181万辆，同比增长38%，完成180万辆年交付目标。重点公司：新泉股份、银轮股份、爱柯迪、旭升集团。
国元证券认为汽车换购属于消费升级，换购产品向新能源及中高端车型集中。有利于进一步提升中高端新能源车品类销量。同时从竞争格局看，中高端新能源车由于叠加自动驾驶等领先技术以及需要强有力的品牌背书，细分行业壁垒高，有能力参与企业相对较少，格局确定性较高，价格内卷程度也弱于大众化车型。有望在政策刺激下实现量与利双升。从消费者端调研看，当前虽然智驾功能无法单独成为中高端车畅销的理由，但缺乏智驾功能的中高端车却有较大概率无法爆款。中高端车的量增与格局优化，有望给上游智驾产业链带来边际改善。叠加前期智驾产业链标的下行和特斯拉FSD催化，领先车企产业链优质标的有望迎来反弹。
宏观事件
1.山东省3月起免征氢能车辆高速公路通行费
2月29日，山东省交通运输厅、山东省发改委、山东省科技厅三部门近日发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》，自2024年3月1日起，对本省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆免收高速公路通行费，试行2年，到期后再根据执行情况适时调整。目前，相关部门正在积极落实该政策文件的执行细节。
2.两部门：建立配电网层面源网荷储协同调控机制 支撑用户侧储能、电动汽车等可调节资源并网接入
2月27日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》。意见提出，健全新型配电网调度运行机制。推动配电网调度控制技术升级，实现动态感知、精准控制，推动主网和配网协同运行，提升灵活互动调节能力。建立配电网层面源网荷储协同调控机制，支撑分布式新能源和用户侧储能、电动汽车等可调节资源并网接入，提升配电网资源配置能力和新能源就地消纳水平，保障电网安全运行。
3.北京大兴发放千万元汽车消费券
由大兴区商务局主办的汽车消费券发放活动近日启动。本次活动联动30余家汽车企业以惠促销，面向消费者发放1000万元汽车消费券。活动期间，消费者除享受店内原优惠外，可叠加使用汽车消费券，最高可享受5500元补贴优惠。
行业新闻
1.乘联会：2月1-25日新能源车市场零售28.3万辆 同比下降22%
2月28日，乘联会发布数据称，2月1-25日市场零售86.1万辆，同比下降25%，较上月同期下降43%；今年以来累计零售289.5万辆，同比增长19%。2月1-25日新能源车市场零售28.3万辆，同比下降22%，较上月同期下降44%；今年以来累计零售95.1万辆，同比增长38%。
2.中科院院士欧阳明高：预计新能源汽车渗透率2026年将超过50% 占市场主导地位
2月27日，中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示，国内新能源汽车市场渗透率在2026年前将持续保持快速上升，至2026年占据市场主导地位。其中，2024年渗透率40%，2025年50%，2026年超过50%。至2030年，国内新能源汽车市场渗透率有望达到70%。
3.中国电动汽车百人会张永伟：2030年锂电池成本预计再降低25%
2月27日，中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟表示，2030年锂电池成本预计再降低25%，进一步推动“油电同价”；同时，固态电池有望实现产业化，加速新能源汽车的普及。驱动全球动力电池成本降低的核心因素，包括技术迭代、工艺改进、规模提升及原材料价格稳定等。
公司动态
1.起售价17.98万元 比亚迪汉、唐荣耀版上市 搭载地平线搭载征程5芯片
2月28日，比亚迪王朝系列汉、唐荣耀版上市。其中，唐DM-i荣耀版四款车型，售价17.98万-21.98万元；汉EV荣耀版四款车型，售价17.98万-24.98万元;汉DM-i荣耀版五款车型，售价16.98万-22.58万元。此外，2024款汉DM-p战神版售价25.98万元。汉EV荣耀版采用国内首款百TOPS级算力、高阶智驾专用计算方案地平线征程®5，成为比亚迪王朝首个搭载“天神之眼”DiPilot 100 平台的车型。
2.苹果放弃十年造车计划
2月28日，知情人士透露，苹果取消电动汽车项目，将团队转向生成式人工智能，公司正逐步结束长达十年之久的电动汽车探索计划。苹果周二在内部披露这一消息，令参与该项目的近2000名员工感到意外，首席运营官Jeff Williams和负责这项工作的副总裁Kevin Lynch共同做出了这一决定。两位高管告诉员工，该项目将开始逐步结束，负责汽车的团队中的许多员工将被转移到执行官John Giannandrea领导的人工智能部门，这些员工将专注于生成式人工智能项目，这是公司越来越关键的优先事项。苹果汽车团队还拥有数百名硬件工程师和汽车设计师，他们有可能申请其他Apple团队的工作。
3.理想汽车预计一季度收入总额312.5-321.9亿元 同比增长66.3-71.3%
2月26日，理想汽车发布财报显示，2023年第四季度营收417.3亿元，上年同期176.5亿元，同比增加136.4%。理想汽车第四季度归属股东的调整后净利润44.9亿元人民币。预计2024年第一季度营收312.5亿元人民币至321.9亿元人民币，市场预估预估363.7亿元；预计第一季度交付量100000至103000辆，市场预估116604辆，同比增长90.2-95.9%。
4.南网储能科技与蔚来能源签署协议
2月26日，南方电网调峰调频(广东)储能科技有限公司与蔚来能源投资(湖北)有限公司在广州签署框架合作协议。根据协议，双方将在虚拟电厂、换电站业务、电池梯次和回收利用等领域展开全面合作，推动充换电站、储能站、可调负荷等聚合资源接入虚拟电厂平台，为电网提供调峰、调频、需求侧响应服务，提升资产运营效率和效益。双方还将选择合适场所共同建设换电站，在提升换电服务便利性的同时，推动换电站作为分布式储能的商业应用。
二级市场
行业表现
行业估值
新能源车销量
原材料价格
锂化合物现货价格
正极材料价格
电解液价格
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